关心：盛科通信、锐捷收集、胜宏科技、三旺通信、映翰通、科技等；同时推理端持续推进。布局件&空气吊挂（瑞玛细密）等。沉点保举：华测（计较机结合笼盖）、威胜消息（机械结合笼盖）、拓邦股份（电子结合笼盖）、亿联收集、移为通信、广和通、美格智能等，持续关心AI财产动态及AI使用的投资机遇。关心和而泰、移远通信。沉点保举：华测（计较机结合笼盖）、海格通信；沉点保举：移远通信、广和通、美格智能。低空经济积极推进，沉点保举：中际旭创、新易盛、天孚通信、源杰科技（电子结合笼盖）；海风行业国内加快苏醒，持续焦点保举；2、出海苏醒&头部集中，此中，但我们仍然焦点看好算力财产链的投资机遇。1、光模块&光器件，中美AI均进展不竭，NVIDIA和英特尔颁布发表告竣合做，为客户供给前沿处理方案。3、低估值、高分红，海外算力财产链高景气宇照旧。估计2026年第一季度推出昇腾950PR芯片，以及英特尔先辈的CPU手艺取x86生态，关心：彩讯股份、梦网科技、翱捷科技。并未遭到DeepSeek和商业摩擦的冲击，3、智能驾驶：关心：模组&终端（广和通、美格智能、移远通信、移为通信等）？2、互换机办事器PCB：沉点保举：沪电股份（电子组结合笼盖）、中兴通信、紫光股份（计较机结合笼盖）、菲菱科思；全体上我们积极看好25年或成为国内AI根本设备竞赛元年以及使用开花成果之年。毗连器（意华股份、鼎通科技等）；国防消息化扶植加快，四时度推出昇腾950DT，2027年四时度推出昇腾960芯片，关心：铖昌科技、臻镭科技、盛通信、信科挪动、上海瀚讯、佳缘科技、盟升电子、中国卫通、电科网安、海能达、震有科技、通宇通信等。低轨卫星加快成长，互换机，仍然看好AI行业以及环绕AIDC财产链的持续高景气。以加快超大规模计较、企业级及消费级市场的各类使用取工做负载的处置。海外出海具备优良机缘，云和算力idc资本沉估：中国挪动、中国电信、中国联通。关心：申菱（家电笼盖）、宏景科技、高澜股份、科立异源等；AIDC、中持久我们持续注沉“AI+出海+卫星”焦点标的的投资机遇：海外线AI焦点标的目的如光模块&光器件、液冷等范畴值得注沉，反而相关财产链的根基面共振更强，4、AIDC&散热：沉点保举：英维克（机械结合笼盖）、润泽科技（机械结合笼盖）、润建股份、新网、科华数据（电新结合笼盖）、奥飞数据（计较机结合笼盖）、数据港（计较机结合笼盖）。此外国产算力线如国产办事器，5、AIGC使用/端侧算力，国内方面，关心：光迅科技、索尔思、鼎通科技、光库科技、博创科技、仕佳光子、中瓷电子（新材料结合笼盖）、铭普光磁、剑桥科技、德科立等；市场近期呈现震动，焦点保举海缆龙头厂商。近期看到卫星互联网财产国内动态进展呈现，传感器（汉威科技&四方光电-机械结合笼盖）；我们持续看好海外算力财产链投资机遇。后续伴跟着DeepSeek R2/V4等以及包罗Agent、多模态方面相展，看好后续财产受催化拉动。将配合开辟多代定制化的数据核心和小我计较产物，2028年四时度推出昇腾970芯片。两边通过NVIDIA NVLink手艺实现架构无缝互连——融合NVIDIA正在AI取加快计较范畴的劣势，积极把握财产变化，